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Unternehmenskommentar basierend auf aktuellen Quartalsinformationen.

Kommentar zu Allianz SE

ISIN	DE0008404005
Name	Allianz SE
Datum	2026-01-04
Betrachtungsinterval	1 Monat
Quartalsergebnisse	Die Allianz SE hat am 14. November 2025 ihre Quartalsergebnisse für das dritte Quartal 2025 veröffentlicht. Der Nettogewinn stieg um 15 % auf 2,847 Milliarden Euro, verglichen mit 2,471 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Dieser Anstieg wurde hauptsächlich durch starke Ergebnisse im Bereich Schaden- und Unfallversicherung sowie geringe Verluste durch Naturkatastrophen erzielt. [1] Für die ersten neun Monate des Jahres 2025 erzielte die Allianz einen operativen Gewinn von 13,1 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 10,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Aufgrund dieser starken Performance erhöht der Vorstand die Prognose für das Gesamtjahr 2025 und erwartet nun einen operativen Gewinn von mindestens 17 Milliarden Euro, was dem oberen Ende der ursprünglich gesetzten Zielspanne von 16 Milliarden Euro plus oder minus 1 Milliarde Euro entspricht. [2] Im Hinblick auf die strategische Ausrichtung hat die Allianz im Jahr 2025 mehrere bedeutende Entscheidungen getroffen. Im März 2025 wurde ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 2 Milliarden Euro angekündigt, das bis September 2025 vollständig umgesetzt wurde. [3] Zudem wurde im Mai 2025 die Übernahme der Viridium Gruppe abgeschlossen, einem führenden europäischen Bestandsspezialisten, um die Position im Lebensversicherungsmarkt zu stärken. [4] Diese Maßnahmen unterstreichen die Strategie der Allianz, durch gezielte Investitionen und Kapitalallokation den Unternehmenswert nachhaltig zu steigern. Quellen: [1] ([reuters.com](https://www.reuters.com/business/finance/allianz-posts-15-rise-q3-net-profit-after-lifting-outlook-2025-11-14/?utm_source=openai)) [2] ([allianz.com](https://www.allianz.com/en/mediacenter/news/media-releases/financials/251113-allianz-reports-strong-9m-results-and-increases-outlook-for-full-year-2025.html?utm_source=openai)) [3] ([allianz.com](https://www.allianz.com/en/investor_relations/announcements/ir_announcements/250228.html?utm_source=openai)) [4] ([allianz.com](https://www.allianz.com/de/mediencenter/news/medienmitteilungen/finanzen/251113-allianz-erzielt-starke-neun-monats-ergebnisse-und-erhoeht-den-ausblick-fuer-das-gesamtjahr-2025.html?utm_source=openai))
Ergebnisse letztes Financial Year	Die Allianz SE hat am 28. Februar 2025 ihre Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht. Der Umsatz stieg um 11,2 % auf 179,8 Milliarden Euro, unterstützt durch ein starkes Wachstum im Bereich Lebens- und Krankenversicherung sowie im Segment Schaden- und Unfallversicherung. Das operative Ergebnis erreichte 16,0 Milliarden Euro, was einer Steigerung von 8,7 % entspricht und von allen Geschäftsbereichen positiv beeinflusst wurde. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) betrug 25,42 Euro, ein Anstieg von 10,1 % gegenüber dem Vorjahr. Die Solvency-II-Kapitalisierungsquote lag bei soliden 209 %. Die Dividende wurde auf 15,40 Euro pro Aktie festgelegt, was einer Erhöhung von 11,6 % gegenüber 2023 entspricht. [1] Strategisch hat die Allianz ihre finanziellen Ambitionen für den Zeitraum 2024–2027 erhöht und vier neue Ziele definiert: - Ein durchschnittliches jährliches Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 7–9 %. - Eine Eigenkapitalrendite (RoE) von mindestens 17 %. - Eine Solvency-II-Kapitalerzeugung von 24–25 Prozentpunkten bis 2027. - Eine kumulierte Netto-Cash-Remission von über 27 Milliarden Euro in den Jahren 2025–2027. Zudem wurde ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 2 Milliarden Euro angekündigt. [2] Diese strategischen Entscheidungen unterstreichen das Bestreben der Allianz, nachhaltiges Wachstum zu erzielen und den Wert für ihre Aktionäre zu steigern. Quellen: [1] ([allianz.com](https://www.allianz.com/en/investor_relations/announcements/ir_announcements/250228.html?utm_source=openai)) [2] ([allianz.com](https://www.allianz.com/en/mediacenter/news/media-releases/financials/241210-allianz-capital-markets-day.html?utm_source=openai))
Interpretation	Die Report-Daten zeigen, dass die letzte Berichtsperiode für die Allianz SE am 31.12.2024 datiert ist, was eine Aktualisierung im Vergleich zu den vorherigen Daten vom März 2025 darstellt. Dies deutet auf eine kürzlich erfolgte Jahresabschlussmeldung hin, die die Grundlage für die aktuellen Kennzahlen bildet. In Bezug auf den Aktienkurs hat sich die Allianz SE in den letzten drei Monaten leicht verbessert. Der Kurs ist von 352,00 Euro vor einem Monat auf aktuell 390,50 Euro gestiegen, was einer Steigerung von etwa 10,8 % entspricht. Diese positive Kursentwicklung wird durch die 6-Monats-Performance (rt4_TRR6M_LOC) bestätigt, die bei 13,5 % liegt. Damit konnte die Aktie die Mehrheit des Marktes outperformen, da die Performance im Vergleich zu den allgemeinen Markttrends positiv ist. Die Performance im letzten Monat (rt4_TRR1M_LOC) zeigt eine leichte Erholung nach einem Rückgang von -1,2 %, was auf eine kurzfristige Stabilisierung hindeutet. Der LeanVal Gesamtscore liegt bei 59, was im neutralen Bereich zwischen 30 und 70 liegt. Dieser Score ist im Vergleich zu vor drei Monaten, als er bei 32 lag, deutlich gestiegen. Besonders die Revisions-Score (Level 2) ist mit 91 sehr hoch, was auf positive Revisionen bei den Gewinnschätzungen hindeutet. Die Revisionsindikatoren auf Level 3, wie die Veränderung in den Gewinnrevisionen (21,6 im Vergleich zu 0,0 vor drei Monaten), deuten auf eine verbesserte Analystenstimmung hin. Die Revisions-Score ist ein wichtiger Indikator für die Einschätzung der zukünftigen Entwicklung, und ein Wert über 70 würde auf eine sehr positive Revision hinweisen. Hier ist die Allianz SE mit 91 sehr stark bewertet, was auf eine optimistische Prognose für die Gewinnentwicklung hindeutet. Bei den Wachstumskennzahlen zeigt sich, dass die Operating Profit Margin für die letzten zwei Jahre bei 7,74 % liegt, verglichen mit -4,47 % vor drei Monaten. Dieser deutliche Anstieg ist ein positives Signal für die Profitabilität. Die nachhaltige Wachstumsrate (SGR) ist konstant bei 6,41 %, was auf ein solides Wachstumspotenzial hinweist. Die Momentum-Scores, wie der 50-Tage-Moving-Average im Vergleich zum 200-Tage-MA (rt4_GoldenCross), sind mit 3,7 bzw. 1,8 eher neutral bis leicht positiv, was auf eine stabile Kursentwicklung hindeutet. Die Qualitätskennzahlen, insbesondere der durchschnittliche ROE der letzten zwei Jahre, liegen bei 15,85 %, was im mittleren Bereich liegt. Das Wachstum des ROE (-2 Jahre) ist mit 6,39 % moderat. Die Cash Earnings Growth (-2 Jahre) ist mit 14,73 % deutlich positiver, was auf eine gute Ertragsqualität hinweist. Die Operating Profit Growth (-2 Jahre) ist mit 21,02 % ebenfalls erfreulich, während die Operating Profit Margin Growth (-2 Jahre) bei -4,19 % einen Rückgang zeigt, was auf Herausforderungen im Margenmanagement hindeuten könnte. In Bezug auf die Stabilität sind die Werte für Cash im Verhältnis zu den Gesamtaktiva bei 3,03 %, was auf eine solide Liquiditätslage hindeutet. Das Eigenkapital im Verhältnis zu den Gesamtaktiva liegt bei 6,13 %, allerdings ist dieser Wert im Vergleich zu vor drei Monaten mit 29 % deutlich niedriger, was auf eine Veränderung in der Bilanzstruktur hindeutet. Die Bewertungskennzahlen zeigen, dass das trailing P/E bei 14,09 liegt, was im mittleren Bereich für eine stabile Aktie ist. Die Cash Earnings Yield beträgt 5,70 %, was auf eine attraktive Bewertung hinweist. Die Dividendenrendite (T+1) liegt bei 4,39 %, was für Einkommensorientierte Anleger attraktiv ist. Das Kurs-Cash Earnings-Verhältnis (P/Cash E) ist mit 17,53 moderat, was auf eine faire Bewertung hindeutet. Der Upside-Potential-Score (rt3_i_val_Eqy_PricePerShare_Upside_ROEE) liegt bei -4,59 %, was auf eine leicht negative Einschätzung des Kurssteigerungspotenzials im Vergleich zum Gewinnrendite-Score hinweist. Dies könnte auf eine vorsichtige Einschätzung der Analysten bezüglich zukünftiger Kurssteigerungen hindeuten. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Allianz SE in den letzten drei Monaten eine positive Kursentwicklung gezeigt hat, die durch eine starke Performance im 6-Monats-Zeitraum untermauert wird. Die Kennzahlen deuten auf eine insgesamt stabile und wachstumsorientierte Aktie hin, wobei die Revisionen und Margenverbesserungen besonders hervorstechen. Die Bewertung ist moderat, mit attraktiven Dividendenrenditen und einem soliden Gewinnwachstum. Die Liquiditäts- und Bilanzkennzahlen sind stabil, wenngleich die Eigenkapitalquote im Vergleich zu vor drei Monaten gesunken ist, was auf eine veränderte Bilanzstruktur hindeutet. **Drei Argumente für die Kaufentscheidung:** 1. Die Aktie konnte die Mehrheit des Marktes outperformen und zeigt eine stabile Kursentwicklung mit positiven Trends im 6-Monats-Zeitraum. 2. Die hohen Revisionsscores und die Verbesserung der Margen deuten auf eine positive Gewinnentwicklung in der Zukunft hin. 3. Die Dividendenrendite von über 4 % macht die Aktie attraktiv für Einkommensorientierte Anleger. **Drei Argumente für die Halte- oder Verkaufsentscheidung:** 1. Das negative Upside-Potential-Score weist auf eine vorsichtige Einschätzung der Analysten hinsichtlich weiterer Kurssteigerungen hin. 2. Die rückläufige Eigenkapitalquote im Vergleich zu vor drei Monaten könnte auf eine veränderte Bilanzstruktur und potenzielle Risiken hinweisen. 3. Die Margen im operativen Geschäft haben sich zwar verbessert, aber die Margenwachstumsraten zeigen noch Unsicherheiten, was eine vorsichtige Haltung rechtfertigt.