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Unternehmenskommentar basierend auf aktuellen Quartalsinformationen.

Kommentar zu Ahold Delhaize NV

ISIN	NL0011794037
Name	Ahold Delhaize NV
Datum	2026-01-04
Betrachtungsinterval	1 Monat
Quartalsergebnisse	Ahold Delhaize NV hat am 5. November 2025 die Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht. Der Nettoumsatz stieg um 6,1 % auf 22,5 Milliarden €, wobei die vergleichbaren Umsätze ohne Benzinerlöse in den USA und Europa jeweils um 2,9 % zunahmen. Die bereinigte operative Marge betrug 4,1 %, und der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) lag bei 0,67 €, was einer Steigerung von 8,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Free Cash Flow belief sich auf 389 Millionen €, was einen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr aufgrund höherer Investitionen und Leasingrückzahlungen darstellt. [1] Strategisch fokussiert sich Ahold Delhaize auf die Stärkung der Omnichannel-Strategie und digitale Innovationen. Im dritten Quartal stiegen die Online-Umsätze auf 2,4 Milliarden €, was einem Anstieg von 12,2 % entspricht. Zudem wurde ein Aktienrückkaufprogramm über 1 Milliarde € angekündigt, das Anfang 2026 beginnen soll. [1] ## Ahold Delhaize bestätigt Ausblick für 2025 trotz Herausforderungen: - [Ahold Delhaize sticks with 2025 outlook despite US food aid lapse](https://www.reuters.com/business/ahold-delhaize-launch-12-billion-buyback-after-q3-profit-beat-2025-11-05/?utm_source=openai), veröffentlicht am Wednesday, November 05 Quellen: [1] ([newsroom.aholddelhaize.com](https://newsroom.aholddelhaize.com/ahold-delhaize-reports-strong-q3-performance-2025-outlook-reconfirmed/?utm_source=openai))
Ergebnisse letztes Financial Year	Ahold Delhaize NV hat am 12. Februar 2025 die Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht. Der Nettoumsatz betrug 90,0 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 0,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der bereinigte operative Gewinn (Underlying Operating Income) lag bei 3,6 Milliarden Euro, was einer Steigerung von 0,1 % entspricht. Der bereinigte operative Gewinnanteil (Underlying Operating Margin) blieb unverändert bei 4,0 %. Der Free Cash Flow betrug 2,5 Milliarden Euro. Der Gewinn pro Aktie (EPS) aus fortgeführten Geschäftsbereichen betrug 1,94 Euro, ein Rückgang von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn pro Aktie (Underlying EPS) aus fortgeführten Geschäftsbereichen lag bei 2,54 Euro, was einer Steigerung von 0,1 % entspricht. Die Dividende pro Stammaktie wurde auf 1,17 Euro festgelegt, eine Erhöhung von 6,4 % gegenüber 2023. [1] Strategisch hat Ahold Delhaize die "Growing Together"-Strategie eingeführt, die sechs Prioritäten umfasst: thriving people, healthy communities & planet, vibrant customer experiences, trusted product, driving customer innovation und portfolio & operational excellence. Im Jahr 2024 wurden 2,3 Milliarden Euro in den Ausbau, die Modernisierung und die Wartung des Filialnetzes, Online-Plattformen, die Lieferkette und die IT-Infrastruktur investiert. Zudem wurden Maßnahmen zur Reduzierung des CO₂-Fußabdrucks ergriffen, wie der Austausch von Kühlsystemen und die Installation von Solarpanels. Im Rahmen des "Save for Our Customers"-Programms wurden über 1,35 Milliarden Euro an Kosteneinsparungen erzielt, die in die Kundenwertangebote reinvestiert wurden. [2] Im vierten Quartal 2024 wurde ein bereinigter Gewinn pro Aktie von 0,65 Euro erzielt, ein Anstieg von 4,5 % gegenüber dem Vorjahr. Im US-Geschäft verzeichnete Ahold Delhaize einen Umsatzrückgang von 1,5 % bei konstanten Wechselkursen, während in Europa der Umsatz um 3,5 % stieg. Die Online-Verkäufe stiegen um 9,9 % bei konstanten Wechselkursen. [1] Diese Ergebnisse spiegeln die erfolgreiche Umsetzung der strategischen Ausrichtung von Ahold Delhaize wider, die auf nachhaltiges Wachstum, Investitionen in digitale Innovationen und die Verbesserung der Kundenerfahrung abzielt. Quellen: [1] ([aholddelhaize.com](https://aholddelhaize.com/digitalannualreport/2024?utm_source=openai)) [2] ([newsroom.aholddelhaize.com](https://newsroom.aholddelhaize.com/ahold-delhaize-publishes-annual-report-2024-and-issues-convocation-for-2025-annual-general-meeting-of-shareholders/?utm_source=openai))
Interpretation	Die Aktie von Ahold Delhaize NV hat in den letzten Monaten einige interessante Entwicklungen gezeigt. Zunächst zum aktuellen Report Date: Es wurde bestätigt, dass der letzte Bericht am 31.12.2024 veröffentlicht wurde, was eine kontinuierliche Berichtsperiode darstellt. Die Daten sind somit auf einem aktuellen Stand und spiegeln die jüngsten Unternehmensentwicklungen wider. Beim Blick auf den Aktienkurs fällt auf, dass der Kurs heute bei etwa 34,87 € liegt. Vor einem Monat war der Kurs bei 35,98 €, was einen Rückgang von rund 3,1 % bedeutet. Dieser leichte Kursrückgang ist im Vergleich zur 6-Monats-Performance (`rt4_TRR6M_LOC`) von -1,8 % eher moderat. Der Marktvergleichswert für die 6-Monats-Performance liegt bei 45, was darauf hindeutet, dass die Aktie die Mehrheit des Marktes in diesem Zeitraum unterperformt hat. Das bedeutet, dass Ahold Delhaize in den letzten sechs Monaten weniger gut abgeschnitten hat als der Durchschnitt der Vergleichsbranche oder des Gesamtmarktes. Im Bereich der Attraktivität zeigt der LeanVal Gesamtscore heute einen Wert von 50, was im neutralen Bereich liegt. Interessant ist, dass die einzelnen Level 2 Scores, wie Growth (54), Momentum (45), Quality (17), Revisions (26) und Stability (61), unterschiedliche Signale senden. Besonders die Qualityscore ist mit nur 17 sehr niedrig, was auf Schwächen in der Qualität der Unternehmenskennzahlen hindeutet. Die Stabilityscores sind mit 61 und 45 im mittleren Bereich, während die Werte für Growth und Revisions bei 54 bzw. 26 liegen, was auf gemischte Signale in Bezug auf Wachstum und Revisionen hinweist. Die Level 3 Scores, die detailliertere Einblicke geben, zeigen, dass das Earnings Growth (+2 Jahre) bei 57 liegt, was auf moderates Wachstum hindeutet, während die nachhaltige Wachstumsrate bei 47 eher im unteren Durchschnitt liegt. Das Momentum, gemessen am 50-Tage- versus 200-Tage-Durchschnitt, ist mit -200, was auf einen negativen Trend im kurzfristigen Momentum hinweist. Die Bewertung der Momentum-Kennzahlen zeigt, dass der 12-Monats-Total-Return bei 10,7 % liegt, während der 6-Monats-Total-Return bei -1,8 % liegt. Das negative Momentum im 6-Monats-Zeitraum bestätigt die jüngsten Kursverluste. Der RSI (Relative Strength Index) für 6 Monate liegt bei 4896, was auf eine Überkauft- oder Überverkauft-Situation hinweisen könnte, wobei der Wert eher ungewöhnlich hoch ist und auf eine Überkauftheit hindeuten könnte. Im Bereich der Qualitätskennzahlen fällt auf, dass die durchschnittliche ROIC (Return on Invested Capital) bei 7,04 % liegt, was im Vergleich zu den früheren Werten (bis zu 9,18 %) eine leichte Abschwächung zeigt. Die CAPEX-Quote (Investitionen im Verhältnis zu den Anlagen) ist mit 9,51 bei niedrigerem Percentil (12), was auf eine geringere Investitionsaktivität hindeutet. Die EBIT-Marge ist mit -13,28 % negativ, was auf operative Herausforderungen schließen lässt, ebenso wie die OCF-Wachstumsrate (-3,74), die auf eine rückläufige operative Cashflow-Entwicklung hinweist. Bei den Stabilitätskennzahlen ist die Verschuldungssituation mit einem Gearing von 1,31 und einem Net Debt/EBIT von 4,98 eher angespannt. Die Eigenkapitalquote im Verhältnis zu Goodwill ist mit 1,91 und zu Immateriellen Vermögenswerten mit 1,15 im unteren Bereich, was auf eine moderate Verschuldungssituation hinweist. Die Sales-to-Assets-Quote ist mit 1,72 hoch, was auf eine effiziente Nutzung der Vermögenswerte hindeutet. Im Bereich der Wertkennzahlen zeigt sich, dass das EV/FCF (Enterprise Value zu Free Cash Flow) bei 9,99 liegt, was im oberen Mittelfeld ist, und die EV/Invested Capital bei 1,37. Der FCF/EBITDA-Wert ist mit 71,8 % sehr hoch, was auf eine gute Cashflow-Generierung im Verhältnis zum EBITDA hindeutet. Der Free Cashflow Yield (Trailing) liegt bei 10 %, was eine attraktive Bewertung darstellt, während das Kurs-Gewinn-Verhältnis (T+1) bei 13,27 liegt, was im moderaten Bereich ist. Die Dividendenentwicklung zeigt eine Steigerung der Dividende pro Aktie von 1,17 € auf 1,34 € in den letzten Monaten, was auf eine positive Dividendenpolitik hindeutet. Das investierte Kapital ist leicht rückläufig, was auf eine Effizienzsteigerung bei den Investitionen hindeuten könnte. In Bezug auf die Revisionen und Prognosen zeigt sich, dass die Gewinnprognosen für das kommende Jahr (2024) bei etwa 2,63 € pro Aktie liegen, was eine leichte Erhöhung im Vergleich zu vor einem Monat (2,63 € vs. 2,63 €) darstellt. Die Umsatzerwartungen sind ebenfalls leicht gestiegen, was auf eine positive Einschätzung der zukünftigen Geschäftsentwicklung hinweist. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Aktie von Ahold Delhaize in einem herausfordernden Umfeld operiert. Die Kursentwicklung ist leicht rückläufig, die Performance im Vergleich zum Markt ist eher schwach, und einige Kennzahlen wie EBIT-Marge und ROIC zeigen Schwächen. Die Bewertung ist insgesamt moderat, mit attraktiven Free Cash Flow Yield und stabilen Dividenden. Die Verschuldung ist im mittleren Bereich, und die Investitionen sind eher zurückhaltend. Die Prognosen für Gewinn und Umsatz sind leicht positiv, was auf eine vorsichtige Optimismus hindeutet. **Drei Argumente für eine Kaufentscheidung:** 1. Die Aktie bietet eine attraktive Free Cash Flow Yield von über 10 %, was auf eine potenzielle Unterbewertung hinweisen könnte. 2. Die Dividendenentwicklung ist positiv, mit kontinuierlichen Steigerungen, was für Einkommensinvestoren attraktiv ist. 3. Die Prognosen für Gewinn und Umsatz sind leicht optimistisch, was auf eine mögliche Erholung in den kommenden Quartalen hindeutet. **Drei Argumente für eine Halte- oder Verkaufsentscheidung:** 1. Die operative Margen sind negativ, und die ROIC-Werte zeigen Schwächen, was auf operative Herausforderungen hindeutet. 2. Das kurzfristige Momentum ist negativ, was auf eine mögliche weitere Kurskorrektur hinweisen könnte. 3. Die Qualitätskennzahlen, insbesondere die niedrige Qualityscore, deuten auf Schwächen in der Unternehmensqualität hin, was das Risiko erhöht. Insgesamt erscheint die Aktie von Ahold Delhaize NV derzeit eher vorsichtig zu bewerten. Anleger sollten die operative Entwicklung und die Marktumfeldfaktoren genau beobachten, bevor sie eine Investitionsentscheidung treffen.