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Unternehmenskommentar basierend auf aktuellen Quartalsinformationen.

Kommentar zu Ahold Delhaize NV

ISIN	NL0011794037
Name	Ahold Delhaize NV
Datum	2026-03-10
Betrachtungsinterval	1 Monat
Quartalsergebnisse	Ahold Delhaize hat am 11. Februar 2026 die Finanzergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 veröffentlicht. Im vierten Quartal stiegen die Nettoumsätze auf 23,5 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 6,1 % bei konstanten Wechselkursen entspricht. Der Gewinn pro Aktie (EPS) betrug 0,65 Euro, während der bereinigte Gewinn pro Aktie (Underlying EPS) 0,73 Euro erreichte, ein Plus von 6,1 % gegenüber dem Vorjahr. Das bereinigte EBITDA lag bei 1,1 Milliarden Euro, und der Free Cash Flow betrug 2,6 Milliarden Euro, was über der Prognose von mindestens 2,2 Milliarden Euro lag. [1] Für das Gesamtjahr 2025 beliefen sich die Nettoumsätze auf 92,4 Milliarden Euro, mit einer bereinigten EBIT-Marge von 4,0 % und einem bereinigten EPS von 2,67 Euro. Die Online-Umsätze stiegen um 13,3 % bei konstanten Wechselkursen, und das Unternehmen erreichte einen Free Cash Flow von 2,6 Milliarden Euro. Die Dividende für das Jahr 2025 wurde auf 1,24 Euro pro Aktie festgelegt, was einer Erhöhung von 6,0 % gegenüber 2024 entspricht. [1] Strategisch plant Ahold Delhaize für 2026 Investitionen in die Omnichannel-Fähigkeiten, um das Kundenengagement zu stärken und das Wachstum voranzutreiben. Schwerpunkte sind Preisinvestitionen, die Erweiterung des Eigenmarkensortiments, die Beschleunigung von Neueröffnungen und Renovierungen sowie die Skalierung erfolgreicher Technologien. Zudem wurde die Übernahme von Delfood am 2. Februar 2026 abgeschlossen, die voraussichtlich über 200 Millionen Euro zum Umsatz im europäischen Segment beitragen wird. [1] Quellen: [1] ([newsroom.aholddelhaize.com](https://newsroom.aholddelhaize.com/ahold-delhaize-reports-strong-q4-2025-financial-results-priorities-and-outlook-for-2026-underpin-our-value-creation-and-progress-towards-our-growing-together-ambitions/?utm_source=openai))
Ergebnisse letztes Financial Year	Am 11. Februar 2026 veröffentlichte Koninklijke Ahold Delhaize N.V. die Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025. Der Umsatz stieg um 0,7 % auf 90,0 Mrd. € (0,9 % bei konstanten Wechselkursen). Der bereinigte operative Gewinn betrug 3,6 Mrd. € mit einer Marge von 4,0 %. Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) lag bei 2,54 € und blieb damit stabil gegenüber dem Vorjahr. Der Free Cash Flow betrug 2,5 Mrd. € und übertraf die Erwartungen. Die Dividende pro Aktie wurde um 6,0 % auf 1,24 € erhöht, was einer Ausschüttungsquote von 47 % des bereinigten Gewinns entspricht. ([aholddelhaize.com](https://aholddelhaize.com/digitalannualreport/2024/?utm_source=openai)) Strategisch fokussiert sich Ahold Delhaize auf die "Growing Together"-Strategie, die auf organisches und anorganisches Umsatzwachstum abzielt. Im Februar 2026 wurde die Übernahme von Delfood abgeschlossen, die voraussichtlich über 200 Mio. € zum Umsatz im europäischen Segment beitragen wird. Zudem wird für 2026 ein 53. Geschäftsjahr erwartet, was einen positiven Einfluss von 1,5–2 % auf den Umsatz und etwa 2–3 % auf den bereinigten Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen haben soll. Das "Save for Our Customers"-Programm zielt darauf ab, bis 2026 Einsparungen von mindestens 1,25 Mrd. € zu erzielen. Für 2026 sind Investitionen in Höhe von rund 2,7 Mrd. € geplant, mit einem erwarteten Free Cash Flow von mindestens 2,3 Mrd. €. Zudem wurde ein Aktienrückkaufprogramm über 1 Mrd. € angekündigt. ([newsroom.aholddelhaize.com](https://newsroom.aholddelhaize.com/download/4058eab9-0d0a-4d75-a6e5-8902debccb7a/aholddelhaizeq42025summaryreport.pdf?utm_source=openai))
Interpretation	Die Aktie von Ahold Delhaize NV hat sich in den letzten Monaten deutlich verändert. Das Report Date wurde zuletzt auf den 31.12.2025 aktualisiert, was auf eine aktuelle und umfassende Jahresabschlusserstellung hinweist. Die Kursentwicklung zeigt, dass der Aktienkurs heute bei 40,87 € liegt, während er vor einem Monat bei 34,96 € notierte. Das entspricht einer Kurssteigerung von etwa 17 %, was auf eine positive Marktstimmung hindeutet. Besonders bemerkenswert ist, dass die Aktie in den letzten sechs Monaten eine Performance von 18,6 % erzielt hat, was im Vergleich zu anderen Aktien im Universum relativ stark ist, da sie in diesem Zeitraum im oberen Bereich des Percentils bei 77 liegt. Der Marktvergleichswert für die 6-Monats-Performance liegt bei 77, was bedeutet, dass die Aktie die Mehrheit des Marktes outperformen konnte. Der LeanVal Gesamtscore, der die Attraktivität des Unternehmens misst, ist mit 83% auf einem hohen Niveau, was auf eine insgesamt attraktive Bewertung hinweist. Dieser Score ist im oberen Drittel des Percentils (83), was die relative Stärke im Vergleich zu anderen Unternehmen unterstreicht. Die einzelnen Level 2 Scores zeigen, dass die Wachstums- und Momentumfaktoren mit 31 bzw. 74 Punkten gemessen werden, wobei die Momentumwerte besonders stark sind. Die Qualitätsscores, wie der ROIC-Growth (69) und die Margenentwicklung, sind moderat bis gut, was auf eine solide operative Performance hindeutet. Bei den Level 3 Kennzahlen fällt auf, dass das Earnings Growth (+2 Jahre) bei 8,11 % liegt, was auf ein moderates Wachstumspotenzial hinweist. Die nachhaltige Wachstumsrate (SGR) ist mit 8,07 % ebenfalls stabil. Das Momentum, gemessen an der 50-Tage-EMA im Vergleich zur 200-Tage-EMA, liegt bei 2,3, was auf einen positiven kurzfristigen Trend hindeutet. Die Veränderung in den Gewinnrevisionen über drei Monate ist mit -4,5 deutlich negativ, was auf eine kürzliche Abschwächung der Gewinnschätzungen hindeutet. Das Listing-Currency-Volatilitätsmaß ist mit 20,3 hoch, was auf eine gewisse Unsicherheit im Handel hinweist, aber die RSI-Werte (rund 5967) deuten auf eine überkaufte Situation hin, was kurzfristig zu einer Korrektur führen könnte. Die Bewertung der langfristigen Kennzahlen zeigt, dass das EV/FCF (Trailing) bei 14,58 liegt, was im Rahmen eines moderaten Bewertungsniveaus ist. Das EV/Invested Capital ist mit 1,58 relativ niedrig, was auf eine günstige Bewertung im Vergleich zum investierten Kapital hindeutet. Die Free Cashflow Yield (Trailing) ist mit 6,86 % attraktiv, was auf eine gute Ertragskraft des Unternehmens schließen lässt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für das kommende Jahr (T+1) liegt bei 15,03, was im Durchschnittsbereich liegt und auf eine faire Bewertung hindeutet. Die Dividendenpolitik zeigt, dass die Dividende pro Aktie in den letzten Monaten kontinuierlich gestiegen ist, von 1,17 € vor einem Monat auf 1,24 € heute, was eine attraktive Dividendenrendite darstellt. Das Net Income hat sich ebenfalls verbessert, von 1,76 Mrd. € vor einem Monat auf 2,26 Mrd. € heute, was auf eine gestiegene Profitabilität hinweist. Die Prognosen für den Gewinn pro Aktie (EPS) sind ebenfalls positiv, mit einer Steigerung auf 2,51 € für 2025, was auf ein moderates Wachstumspotenzial hindeutet. Im Vergleich zu den vor einem Monat verfügbaren Daten zeigt sich, dass die Aktie insgesamt an Attraktivität gewonnen hat. Die Performance im 6-Monats-Zeitraum ist hoch, und die Bewertung im Percentil 77 zeigt, dass sie im oberen Drittel der Vergleichsunternehmen liegt. Die Kennzahlen für Wachstum, Momentum und Qualität sind stabil bis positiv, obwohl die kurzfristigen Gewinnrevisionen leicht negativ sind. Die Dividendensteigerung und die Verbesserung des Net Income untermauern die positive Einschätzung. Kurz zusammengefasst: Die Aktie von Ahold Delhaize ist aktuell attraktiv bewertet, zeigt eine starke Kursperformance und eine solide operative Basis. Die positiven Wachstumssignale, insbesondere im Bereich Free Cashflow und Dividende, sprechen für eine Investition. Allerdings sollte man die kurzfristigen Gewinnrevisionen im Blick behalten, da hier eine leichte Abschwächung besteht. Insgesamt ist die Aktie für Anleger interessant, die auf stabile Dividenden und moderates Wachstum setzen. **Drei Argumente für den Kauf:** 1. Die Aktie hat in den letzten Monaten deutlich an Wert gewonnen und performt im oberen Bereich des Marktes. 2. Die Dividende wurde kontinuierlich erhöht, was auf eine nachhaltige Dividendenpolitik hindeutet. 3. Die Bewertung ist moderat und bietet ein gutes Verhältnis von Kurs zu Ertrag sowie attraktive Free Cashflow-Raten. **Drei Argumente für das Halten:** 1. Die kurzfristigen Gewinnrevisionen sind leicht negativ, was auf mögliche Unsicherheiten hinweisen könnte. 2. Die Volatilität im Listing-Currency ist hoch, was kurzfristige Schwankungen verursachen kann. 3. Das Momentum ist zwar positiv, aber die kurzfristigen Trendindikatoren könnten auf eine Korrektur hindeuten. **Drei Argumente für den Verkauf:** 1. Die leichte Abschwächung bei den Gewinnrevisionen könnte auf eine bevorstehende Gewinnwarnung hindeuten. 2. Die kurzfristigen technischen Indikatoren deuten auf eine Überkauft-Situation hin, was eine Korrektur wahrscheinlicher macht. 3. Die Bewertung im Vergleich zu den historischen Kennzahlen ist zwar moderat, aber die kurzfristigen Unsicherheiten könnten das Risiko erhöhen. Insgesamt erscheint die Aktie von Ahold Delhaize NV derzeit attraktiv, insbesondere für langfristig orientierte Anleger, die stabile Dividenden und moderates Wachstum schätzen. Es ist jedoch ratsam, die kurzfristigen Gewinnrevisionen und die technische Lage im Blick zu behalten.